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O Reserve Bank falou e as taxas de juro estão a subir mais 25 pontos base. Esta é uma má decisão.
Sou um dos 32 “especialistas” que são entrevistados todos os meses sobre suas previsões para a próxima mudança mensal nas taxas, e este mês eu estava em minoria: apenas 30% de nós não previram nenhuma mudança. Não foi tanto minha previsão, mas um desejo ardente. A última coisa de que precisamos é de outro aumento nas taxas.
Os bancos centrais de todo o mundo estão a tentar combater a inflação com um instrumento contundente: o controlo das taxas de juro. Foi-lhes vendida a ideia de que a inflação deve ser mantida dentro de um determinado intervalo-alvo, e todos os seus esforços visam mantê-la nesse patamar, mas o problema é que este é um conceito que não tem validade estatística.
Muitos ficam surpresos ao saber que a meta de 2% do Banco Central da Austrália foi criada do nada em 1990 pelo Banco Central da Nova Zelândia e não tem base científica.
Na verdade, parece ter origem numa observação improvisada feita durante uma entrevista televisiva por Roger Douglas, o então ministro das Finanças da Nova Zelândia, que disse que «idealmente» gostaria de ter uma taxa de inflação entre 0 e 1 por cento.
A meta de 2% que ouvimos hoje foi originalmente concebida como um “limite”, e nada mais, para a inclinação da inflação, que na altura foi estimada em apenas 0, 75%. Seguindo o exemplo da Nova Zelândia, outros países, incluindo a Austrália, o Canadá e a Inglaterra, adoptaram uma meta de inflação de 2 por cento. A Reserva Federal dos EUA adoptou formalmente uma meta de inflação de 2% em Janeiro de 2012, sob o então Presidente Ben Bernanke.
[Os governos] estão piorando o problema. Estão a implementar enormes projectos de infra-estruturas em todo o lado… e os migrantes estão a chegar a um ritmo rápido.»
O RBA está em território difícil. Ele quer que a inflação caia, mas o aumento dos pagamentos dos empréstimos às famílias médias não afectará a inflação. Importamos inflação devido às guerras na Ucrânia e no Médio Oriente. Existem sérios problemas na indústria da construção devido à escassez e ao aumento dos preços: os arquitectos dizem-me que os seus clientes promotores, que receberam autorização, não estão prontos para começar a construir porque o custo da construção é potencialmente tão elevado que os negócios já não funcionam.
E o que o governo faz? Eles exacerbam o problema. Eles despejam dinheiro no sistema, em todos os lugares realizados em grandes projetos de infraestrutura em escala e mantendo alta demanda devido à rápida chegada de migrantes.
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Isso exerce uma tremenda pressão no mercado de aluguel já lotado. Agora, temos uma situação absurda quando os bancos centrais são pressionados nos freios, enquanto outros membros do governo estão fazendo todo o possível para manter o pé no pedal do acelerador.
Apesar dos 12 aumentos anteriores no ciclo atual, a luta contra a inflação ainda está longe da conclusão. No mês passado, foram publicados os últimos dados de inflação na Austrália para o trimestre de setembro, que acabaram sendo ambíguos. A inflação trimestral aumentou de 0, 8 % para 1, 2 % e o anual (deslizamento em 12 meses) diminuiu de 6, 1 % para 5, 4 %. Este será um caminho lento para o indicador de destino do RBA.
Obviamente, a criação de apostas no último ciclo enfraqueceu o entusiasmo dos compradores — empresas como Harvey Norman e JB H i-fi, relatam uma diminuição nas vendas, mas isso afetou pouco para o quadro geral. Nossa inflação é estrutural.
Um grande problema é o desemprego. Os mercados de trabalho aqui e em todo o mundo ainda são muito estreitos: os salários crescem em todos os lugares. O crescimento de salários sem crescimento equivalente à produção apenas aumenta os preços do crescimento e promove a espiral da inflação.
Então, para onde seguir em frente? Ninguém pode adivinhar. O Reserve Bank não pode continuar arruinando as famílias trabalhadoras e as pequenas empresas em uma tentativa vã de parar a inflação, mas não mostra sinais de parada. Infelizmente, sinto que a situação ficará muito pior antes de melhorar.
Noel Whittaker é o autor da aposentadoria, livros de finanças simples e outros. E-mail: Noel@noelwhittaker. com. au.
- As dicas fornecidas neste artigo são de natureza geral e não pretendem influenciar as decisões dos leitores sobre investimento ou produtos financeiros. Antes de tomar decisões financeiras, eles devem sempre solicitar um conselho profissional levando em consideração suas circunstâncias pessoais.
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