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Era agosto de 2020, e a fundadora da Adore Beauty Kate Morris estava se preparando para sua grande estréia no mercado de ações.
Esperava-se que, após dois meses, a listagem dos cosméticos online da ASX faça um empresário de Melbourne e o rosto do negócio, seu co-fundador James Hait e seus investidores privados sejam superbogados, e o Adore fosse estimado em US $ 653 milhões.
Como parte da colocação das ações da Morris (que foi apelidada de «Boss Boss» nos círculos tecnológicos e na avenida da questão pelo diretor executivo por meio tempo), Hight e fundadores da Adore Beauty venderão milhões de suas ações para novos investidores a um preço de US $ 6, 75 cada. Foi um preço grande para um lucro de US $ 5 milhões e uma perda de impostos estabelecida por impostos no valor de US $ 1, 234 milhão no ano fiscal.
A campanha da mídia, dedicada à estréia do ASX, apresentou a Adore Beauty como uma maneira de mulheres que começam a investir, comprarem ações de uma empresa que era facilmente reconhecível — vendeu bens cosméticos — e sobreviveu ao boom durante a pandemia, junto com outras lojas o n-line .
Durante a conferência de imprensa que precedeu a saída da troca, Morris deu várias entrevistas para anunciar a empresa cujo co-fundador ela se tornou em 1999. Em uma entrevista com o agora não existente podcast Tilly Money, dedicado à expansão das capacidades financeiras das mulheres, ela falou sobre seus «rituais monetários».
«Acho que dar dinheiro é o que é realmente importante», disse ela.
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«Tivemos muita sorte na Austrália, temos tanto tudo, e acho que nessa idéia de karma há algo — que devemos dar dinheiro adiante».
Esta declaração parecerá vazia para os investidores de beleza Adore que compraram as ações da empresa no final de 2020 e em 2021, antes do colapso dos preços das ações, sua marca foi manchada diante dos acionistas.
Por três anos que se passaram desde o lançamento da Adore Beauty para a bolsa, sua capitalização de mercado caiu mais de US $ 500 milhões. E embora os fundadores e coletores da Adore Beauty recebessem como resultado da colocação das ações “Money Forward” — Morris e Hate recebeu US $ 45 milhões cada, e o quadrante da empresa de investimento privado — US $ 137 milhões — as ações não se tornaram Um investimento be m-sucedido para muitos outros acionistas do grupo.
Desde o momento de entrar na bolsa em outubro de 2020, o preço das ações da Adore Beauty caiu de um máximo de US $ 7, 42 no primeiro dia de negociação no ASX para um mínimo de 71 centros em outubro deste ano, uma vez que o mercado possui caiu essas ações.
O motivo da queda foi o medo de que o incrível crescimento da beleza de adoração durante a pandemia não entregue em breve, já que os compradores que estão em casa retornaram aos shopping centers, e o aumento das taxas de juros minou as expectativas do crescimento do crescimento das ações .
Além disso, temem medo de que, sob os banqueiros de investimento de IPO, apreciassem a Adore Beauty como uma empresa tecnológica, enquanto ela parecia e agia muito mais como uma empresa de varejo, e sua colocação na troca foi confinada pelos banqueiros de investimento ao pico de um artigo de um artigo de comércio eletrônico.
A dinâmica insatisfatória das ações da Companhia levanta a questão de saber se a beleza do Adore é adequada para colocar na bolsa ou é melhor ficar longe do mercado de ações, sob a supervisão de Morris, onde pode ser mais condescendente ao seu Resultados trimestrais e de meio ano.
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Em novembro, a Adore Beauty teve a oportunidade de terminar sua estadia no ASX. A empresa disse que recebeu uma oferta para absorver um gigante o n-line em Londres, no campo da beleza e saúde, que lidera um negócio semelhante, mas muito maior que a Adore Beauty, e a rejeitou como muito baixa. A oferta a um preço de 1, 25 a 1, 30 dólares ajudou a aumentar as ações da Adore Beauty, para US $ 1, 35.
Parece que no momento — ou pelo preço atual oferecido para a promoção — Adore ainda não está pronto para desaparecer com o ASX.
Mais atrativo
A Adore Beauty iniciou suas atividades como uma pequena empresa há mais de 20 anos, guiada pelo desejo de Morris de tornar os cosméticos mais acessíveis com a ajuda de uma plataforma o n-line que oferece milhares de produtos cosméticos de elite e caros.
As análises de produtos e os materiais educacionais do site tornara m-se um tipo de Bíblia de beleza para muitos australianos que desejam aprender sobre novos produtos. A empresa atraiu centenas de milhares de novos clientes, oferecendo descontos significativos em produtos e conduzindo vendas sazonais populares.
À medida que a beleza adorava, ela interessou a empresas maiores.
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Em dezembro de 2014, a Woolworths comprou uma participação de 25 % no grupo. De acordo com documentos enviados ao Serviço de Controle Corporativo, o custo de 250. 000 ações compradas pela Woolworths totalizou US $ 1, 25 milhão. O relacionamento foi relativamente curto: a Adore Beauty comprou uma participação quase exatamente dois anos depois.
Em 2019, a Adore Beauty novamente começou a procurar um novo parceiro para ajudar a pagar a dívida ao Commonwealth Bank.
Uma dessas partes foi o THG, ou The Hut Group, o grupo de comércio eletrônico que agora gira em torno do outrora adorado varejista de beleza on-line.
De acordo com documentos apresentados pela empresa à Comissão Australiana de Valores Mobiliários e Investimentos, a THG e a Adore Beauty concordaram em julho de 2019 que o grupo britânico forneceria “assistência financeira”.
O documento afirma que, como parte da transação, a THG “adiantará à empresa um valor igual ao valor agregado que a empresa seria obrigada a pagar em relação ao cancelamento das opções de ações e ao reembolso integral da dívida da CBA”.
Fontes com conhecimento do acordo, mas não autorizadas a falar sobre ele oficialmente, disseram que o documento era um rascunho de acordo e não foi implementado.
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Em vez disso, a Adore Beauty fechou um acordo com o grupo de investimentos australiano Quadrant Private Equity em outubro daquele ano. De acordo com documentos da ASIC, o acordo deu à Adore Beauty um patrimônio de US$ 85 milhões — as ações de Morris e Haight foram avaliadas em US$ 17 milhões cada, e o investimento da Quadrant foi avaliado em US$ 51 milhões.
Em 12 meses – através da magia dos bancos de investimento e do hype do mercado – a Adore Beauty será avaliada no mercado de ações em US$ 650 milhões. Juntamente com o forte aumento do valor da empresa, esta tem um novo CEO, Tennealle O’Shannessy, com Morris e Hite atuando como diretores executivos.
Nos quatro meses seguintes ao IPO, o preço das ações da Adore Beauty iniciou um declínio constante e constante, à medida que o setor do comércio eletrónico caiu em desuso e as receitas e o número de clientes, embora permanecessem fortes, caíram abaixo das expectativas do mercado, apesar das previsões da empresa terem sido cumpridas.
O brilho desaparece
Maja Obirek é um dos muitos investidores de varejo que comprou ações da Adore Beauty no início do mercado de ações, acreditando que as ações seriam uma boa maneira de investir suas economias.
“Eu era novo em investimentos na época e tomei uma decisão estúpida. Acho que foi baseado na emoção porque gostei da empresa e estava lendo artigos sobre a Adore Beauty – sobre o IPO – e toda essa história sensacionalista sobre uma empresa sendo liderada por mulheres.» , diz a jovem de 31 anos de Surry Hills, em Sydney.
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Obirek também acompanhou os anúncios da empresa e se preocupou com seus resultados. À medida que a indústria amadureceu, ela viu concorrentes, incluindo os da Coreia, oferecendo preços mais baixos ou melhor seleção.
«Eu também investi em ETF [fundos de câmbio], que mostraram bons resultados. E continuei observendo a queda do preço de adoração, pensando que isso melhoraria em um ano, mas isso não aconteceu, então decidi reduzir minhas perdas e reinvestir a quantidade que eu ainda estava no ETF ”, disse ela.
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«A Adore Beauty é a única ação que eu já vendi. Deixei todo o resto, porque entendo que, em geral, isso é uma coisa de longo prazo. Não estou tentando ganhar rapidamente um dólar».
Na parte superior da cidade, os acionistas institucionais que se livraram de suas ações depois de fixar perdas em seus pacotes de beleza de adoração têm uma história semelhante. Todos pediram que seus nomes não estejam associados ao que agora consideram investimentos malsucedidos.
«Não foi um dos nossos melhores investimentos», diz um dos gerentes.»É óbvio que a história do crescimento era instável».
Outro direto r-chefe de investimento da famosa casa de investimentos disse: «É claro que subestimamos o crescimento do Covid, que eles receberam antes de listar, pensamos que parte desse crescimento era orgânica».
“Este é um ótimo negócio, mas não traz muito dinheiro. Além disso, tinha um acionista de capital privado e capital privado e a colocação de ações no ASX são uma história ruim. Você pode cham á-lo de“ vesti r-se para cima ”, eles infligiram um pouco de maquiagem — se for um pouco de maquiagem — se deixe o trocadilho.»
A Adore Beauty recebeu uma série de perguntas sobre a dinâmica do curso de suas ações, o hype em torno da colocação, planos para as negociações futuras e anteriores com a THG. Morris, que não ocupa mais uma posição de liderança, mas continua sendo o diretor e acionista, também emitiu questões.
Em resposta, o representante da Adore Beauty disse: “Nos últimos 23 anos, a Adore Beauty cresceu de uma das primeiras empresas australianas envolvidas em comércio eletrônico, para um varejista on-line limpo número um no país. A Adore Beauty concluiu ou superou todas as previsões incluídas no IPO da Avenue «.
“Recentemente, como muitas empresas focadas nos consumidores, encontramos condições de negociação difíceis, incluindo altas inflação, taxas de juros e redução dos orçamentos familiares.
«Apesar disso, a receita da Adore Beauty nos primeiros três meses do 24º ano financeiro (ano inteiro) totalizou US $ 47, 5 milhões, o que é 4, 7 % a mais do que no período correspondente anterior».
São indicadores de receita que atraem alguns investidores institucionais que compraram ações de beleza Adore depois de reduzir o preço deles. Esses investidores têm certeza de que o novo diretor executivo Tamalin Morton (que mudou de O’Shenness no início deste ano). A nova estratégia da empresa levará a um aumento nos preços de suas ações.
Este mês, a Sheria Investment Company aumentou sua participação na Adore Beauty para seis por cento depois que comprei a empresa no início deste ano. De acordo com o gerente de portfólio, Matthew Boker, o investimento é investido no Fundo de Microcápeas da Spheria e eles acreditam que há uma boa oportunidade para aumentar o preço das ações.
«A empresa aumentou o número de clientes para o nível em que estavam durante a pandemia. Acreditamos que ele tem bons ossos, que é um bom negócio, e o preço das ações se tornou uma boa oportunidade para nós», o Booker disse.
«A marca foi confirmada e eles atingiram uma escala significativa».
«É óbvio que o pico do negócio chegou ao período Covid, mas agora o crescimento dos clientes foi retomado; os negócios são uma marca muito reconhecível no grupo demográfico principal, e achamos que continuará a crescer».
A grande questão é se esses novos fãs do grupo passarão do local se o THG retornar com uma oferta mais alta. Um dos investidores institucionais sugeriu que eles terão mais do que o preço da oferta na faixa de 1, 75 a US $ 2.
Outra pessoa familiarizada com a empresa, mas que não tem o direito de falar oficialmente sobre isso, disse que a principal questão de saber se a beleza adora aceitará qualquer proposta futura da THG é para o quadrante considerar esta proposta. De acordo com a fonte, embora o quadrante tenha ganho bem em um IPO, o custo de sua participação de 37 % no grupo foi gravemente afetado, bem como sua reputação.
«Acho que os caras do quadrante permaneceram fortemente feridos por causa de tudo isso», disse a fonte.»Eles podem muito bem procurar uma saída.»
O quadrante não respondeu aos pedidos.
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