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Quando o boom habitacional na China parecia uma aposta unilateral, os pais de Gary Man compraram um apartamento do maior desenvolvedor do país da China Evergrande. Logo da empresa que eles chamaram com uma oferta diferente: para gerenciar sua condição.
Foi um bom negócio com um pouco de risco, pensaram os membros da família. A Evergrande ganhou reconhecimento mundial e foi uma companhia politicamente importante no coração da crescente economia da China. Eles investiram todas as suas economias.
E então impensável aconteceu. Em 2021, a Evergrande anunciou o padrão, lançou as bases para o colapso do mercado imobiliário, que chocou a economia da China, levou ao colapso de algumas de suas maiores empresas e clientes forçados de moradia para esperar mais de 1 milhão de apartamentos .
Na semana passada, outra empresa imobiliária, Country Garden, disse que tinha o fim do dinheiro, o que indica que o pior pode estar à frente. A dívida total das empresas é de US $ 500 bilhões (US $ 788 bilhões) e, nas próximas semanas, enfrentarão sérios obstáculos.
A capacidade de Pequim de desacelerar o colapso agora em questão, pois os consumidores continuam demonstrando a falta de interesse em comprar imóveis, mesmo durante o recente «Semana Dourada» do feriado, o que geralmente é um período de vendas violentas.
A crise imobiliária torno u-se um problema agudo para a liderança política da China. Está tentando salvar o país nas décadas de dependência do setor imobiliário como um fator no crescimento econômico, mas isso leva a um aprofundamento da crise da confiança. Os mercados financeiros duvidam do futuro do milagre econômico chinês, e as famílias abandonam a fé nas promessas do Partido Comunista Chinês do melhor futuro econômico.
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«Eu costumava acreditar no governo, no partido e no país», diz Maine, cuja família investiu US $ 300. 000 na Divisão de Gerenciamento de Ativos da Evergrande e deveria permanecer US $ 194. 000. A polícia alertou que a denúncia de autoridades superiores não deve arquivar, Meng disse que a confiança foi testada por força.»Agora só posso dizer que estou muito decepcionado», disse ele.
Economistas, investidores e bancos centrais em todo o mundo alertam sobre os riscos da estabilidade financeira da China e pedem Pequim a tomar medidas para estabilizar a crise imobiliária. O economista-chefe do fundo monetário internacional Pierre-Olivier Gurinshas disse na semana passada que a crise imobiliária na China mina a confiança e causa dificuldades financeiras.
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«O problema é sério», disse ele em uma cúpula de políticos em Marrakesh, Marrocos. O Banco Mundial e o FMI reduziram as previsões de crescimento da economia chinesa.
Segundo os economistas, a China precisa se reconstruir para depender menos de investimentos em áreas como infraestrutura e imóveis e confiar mais nos consumidores.
«O problema é fornecer apoio suficiente ao setor para lidar com o período de transição sem estimular a próxima bolha no mercado imobiliário ou um aumento que agravará esses problemas», diz Julian Evan s-Pritchard, chefe da China’s Empresa de pesquisa Capital Economics.»Para alcançar uma virada na economia, é necessário que o setor imobiliário se estabilize».
Nas últimas semanas, as autoridades chinesas estão tentando interromper a queda nas vendas de imóveis, mas até agora sem sucesso. Neste mês, o Country Garden não conseguiu fazer um pagamento de dívida no valor de cerca de US $ 200 bilhões e ainda possui mais de 400. 000 apartamentos que vendeu, mas não concluiu a construção.
A maneira como o mercado imobiliário estava no centro da economia chinesa acontece há muito tempo. Por muitos anos, todos confiam na habitação. As autoridades locais reabasteceram seu tesouro devido à renda da venda de terras. As famílias investiram dinheiro em apartamentos. Locais de trabalho para construtores, malyars, designers paisagísticos e agentes imobiliários eram abundantes.
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Para seu colapso, que causou a crise imobiliária, Evergrande foi uma história de sucesso, que estava acompanhando o crescimento da China. Fundada em 1996 pelo empresário Xu Jiaiyain, também conhecido como Hui Ka Yan, a Evergrande construiu complexos residenciais que ajudaram a urbanizar as áreas significativas do país no momento em que a economia agrária da China começou a dominar o capitalismo.
Fundos de bucha de bancos chineses e investidores estrangeiros, a Evergrande se transformou em uma empresa gigante com milhares de subsidiárias. Ela assumiu os tipos de negócios como a produção de água engarrafada, agricultura de porcos, carros elétricos e até futebol profissional.
O modelo Evergrande foi copiado por outros desenvolvedores e se tornou a maior contribuição para o rápido crescimento da China. Em 2020, o governo central chamou a atenção para as dívidas acumuladas e limitou as capacidades das empresas imobiliárias a tomar empréstimos nos bancos. Essa política, conhecida como as três linhas vermelhas, forçam empresas como a Evergrande, procuram dinheiro e recorrem a maneiras mais arriscadas de evitar crises monetárias.
A Evergrande expandiu a prática de atrair dinheiro vendendo apartamentos antes de serem construídos. Ela também se voltou para os funcionários, dizendo a eles que eu preciso investir em empréstimos de curto prazo ou perder bônus. E pessoas que já compraram apartamentos Evergrande, ela instou a compra de produtos de investimento que oferecem uma enorme renda. Mengu e seus pais prometeram 8 e 9 % aos seus investimentos. Em 2021, eles ganharam dois deles, mas no ano seguinte os pagamentos de juros cessaram.
Cemitério de excessos corporativos
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Empréstimos intensivos na China contribuíram para um excesso de fundos em outros setores. As seguradoras compraram hotéis e a empresa de entretenimento — o Hollywood Studio.
Toda essa atividade econômica permitiu ao governo não notar a bolha infladora, porque as empresas, incluindo a Evergrande, ajudaram as autoridades locais — a primeira compra de terras e depois a construção de complexos que contribuíram para o crescimento econômico e a promoção dos políticos locais.
Agora que a maioria dessas empresas está no cemitério corporativo em excesso, muitas estão se perguntando o que a China fará a seguir.
Entre os especialistas da China, um consenso desenvolveu que ele não retornará a esses tempos de redundância. Mas as perguntas permanecem, especialmente em conexão com a deterioração das perspectivas econômicas.
«Quando você tem 30 anos de crescimento de preços, não pode interromper esse processo sem uma enorme dor em todas as áreas da economia», diz Michael Pettis, pesquisador sênior da Carnegie Foundation for the International World.
Todos que se beneficiaram dos conselhos no mercado imobiliário — bancos, autoridades locais e famílias — têm grande responsabilidade, diz Pettis.»A questão política é que quem sofrerá perdas?»
Este artigo foi publicado originalmente no New York Times.
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