Adicione os artigos à lista de salvos e retorne a eles a qualquer momento.
Tamanho normal do texto tamanho grande do texto é um tamanho muito grande
Anúncio
Em 2020, um dos títulos mais negociados ativamente do mundo foi um vínculo de 2025 do grupo da empresa chinesa Evergrande. Os investidores se apaixonaram pela dívida do conglomerado imobiliário chinês por vários motivos: era líquido; Estava associado a uma das maiores empresas do país; E ele lhes deu parte da segunda maior economia do mundo.
Além disso, isso significava um importante período de transição para a China, simbolizando a era do crescimento forçado, o que o colocou no caminho que leva aos EUA uma vez. O país deixou de ser apenas uma fábrica para os ricos — possui sua própria classe média, focada no consumidor, com lindos apartamentos e todos os móveis, eletrodomésticos e eletrônicos necessários.
Evergrande construiu esse sonho, uma torre de apartamentos para uma torre de apartamentos — junto com parques temáticos e áreas de negócios em água engarrafada, veículos elétricos, serviços médicos e até um clube de futebol.
Agora, os títulos da Evergrande são negociados por um centavo, e seu destino fala sobre o colapso épico, o que afetou todos na China. Durante décadas, o setor imobiliário foi uma maneira confiável de ganhar dinheiro no país — para proprietários de imóveis que compraram o primeiro, o segundo e até o terceiro ou o quarto apartamentos à medida que os preços aumentam; Para empresas envolvidas em imóveis que tomavam empréstimos para a construção de projetos para cumprir a demanda; Para as autoridades locais que dependem da venda de terras para fornecer fundos e projetos de infraestrutura que ajudarão a alcançar objetivos ambiciosos do crescimento econômico de Pequim.
Em 2020, surgiu um problema com esta aposta: o presidente Xi Jinping estava pronto para mudar tudo. Quando as repressões começaram contra a especulação imobiliária, poucos entenderam o que realmente estava acontecendo e como seriam dolorosos. De fato, os primeiros sinais de alterações nada mais eram do que um conjunto de regras financeiras conhecidas como «três linhas vermelhas» que a empresa não deveria atravessar, e uma solicitação a uma dúzia de desenvolvedores para relatar suas finanças às autoridades regulamentares mensalmente.
Desde então, a China conduz um dos maiores experimentos econômicos desde a abertura da economia nos anos 80 sob Deng Xiaopine. Várias dezenas de desenvolvedores permitiram a inadimplência em suas dívidas, deixando centenas de projetos inacabados e até provocando uma onda de boicotes de pagamentos de hipotecas por proprietários de imóveis protestando contra a construção incompleta.
Na China, geralmente os compradores pagam moradia até o final da construção e, em seguida, esperam conseguir o que pagaram. Enquanto isso, de acordo com a Bloomberg Economics, cerca de 5 milhões de trabalhadores encontrarão desemprego ou uma diminuição da renda até 2026 se o setor imobiliário continuar se contraindo.
Para investidores e banqueiros, a redução da dívida marca o fim do boom, o que aconteceu uma vez em uma vida, quando os financiadores de Hong Kong poderiam concluir transações fazendo barcos com lixo ao redor da ilha, e os comerciantes desfrutavam de renda suculenta do setor em que apenas um Ocorreu antes do colapso do Evergrande desmoronar grande inadimplência.
Anúncio
Pequim quer soprar sua própria bolha de mercado para acabar com as especulações, o que levou a uma estranha combinação de moradia inacessível e um excesso de proposta, uma vez que a demanda por uma parte do mercado quente significava que a construção em alguns lugares estava à frente de necessidades reais.
Carregando
Mantra Si: «As casas são necessárias para a vida toda, não para especulação». Evergrande personifica os riscos que Pequim deseja eliminar. A empresa tomou empréstimos com não visibilidade óbvia para expandir sua presença, e rumores sobre sua carga de dívida oculta foram ameaçados com violações mais graves no sistema financeiro.
Por fim, o SI quer criar um mercado imobiliário mais estável, que será melhor para servir a população da China e reduzir o risco de colapso de grandes escalas dos preços. De fato, ele quer reescrever o livro, passando do crescimento da dívida para algo mais sustentável — um modelo focado no aumento da demanda doméstica do consumidor, bem como novas tecnologias, como carros elétricos e baterias.
«A transformação econômica em andamento será uma maneira longa e difícil», disse o chefe do Banco Central da China Pan Gunshen no apelo de novembro aos banqueiros.»Mas esse é o caminho que devemos seguir.»
No entanto, a campanha para eliminar os riscos associados a imóveis prejudicou a confiança, forçando as pessoas a se sentirem mais pobres e prejudicar o princípio básico da reforma: forçar os consumidores a gastar e investir em novas empresas. Para muitos moradores da China, possuir sua própria habitação é o principal desejo.
Antes da crise, cerca de 70 % do be m-estar das famílias estava associado ao setor imobiliário, de modo que a queda nos preços é percebida especialmente dolorosamente. Outro evento que incomoda os consumidores é que as empresas que antes eram consideradas muito grandes (e muito responsáveis) para falhar enfrentam novos problemas. Não mais do que em outubro, a Country Garden Holdings Co., o maior construtor e mutuário da classe de investimento no país, anunciou a inadimplência de acordo com suas obrigações de dívida, o que pode não permitir que você acredite que o pior já está atrasado.
Parece que Xi já não tolera a dor no sector imobiliário. Os reguladores estão a elaborar uma lista de 50 empresas elegíveis para apoio bancário e também a considerar um plano que permitiria aos bancos oferecer-lhes empréstimos sem garantia pela primeira vez. No entanto, as vendas de casas novas caíram em 24 dos últimos 29 meses.
A crise deixará cicatrizes no parque habitacional do país. Prédios inacabados ficarão vazios durante outro inverno rigoroso, depois de enferrujarem neste verão, e os construtores se esforçarão para concluir projetos de má qualidade antes que seus empregadores fiquem sem dinheiro.
Isto corre o risco de descarrilar os esforços das autoridades para combater a chamada “construção de tofu”, que se tornou cada vez mais evidente durante eventos extremos, como terramotos e inundações. Durante uma recente viagem para inspecionar os locais de construção de uma incorporadora que estava passando por uma reestruturação de dívida, um advogado testou a resistência de uma grade de varanda em Guangzhou e descobriu que ela havia se soltado da parede em suas mãos.(Ele solicitou anonimato porque não estava autorizado a falar publicamente sobre seus clientes.)Mesmo que o comprador queira aproveitar os preços baixos, não terá motivos para confiar que os apartamentos serão entregues no prazo ou em boas condições.
Carregando
Pequim encontra-se numa posição incómoda. Ele precisa que as pessoas gastem dinheiro, mas ainda não resolveu o problema do excesso de oferta. A Bloomberg Economics estima que, apesar de uma queda de 18% na construção imobiliária, o mercado está apenas a meio caminho da correção necessária.
Os sinais económicos na China são hoje ligeiramente mais positivos, com sinais de regresso ao crescimento, embora insustentável. Mas também existem consequências que são mais difíceis de avaliar.
Talvez as autoridades estejam a olhar para um mal-estar social mais profundo relacionado com a crise imobiliária. Isto reflete-se num ditado que está a ganhar força nas redes sociais chinesas: “Sem namoro, sem casamento, sem filhos, sem casa”.
Bloomberg
A newsletter Business Briefing contém as últimas notícias, materiais exclusivos e opiniões de especialistas. Inscreva-se para recebê-lo todas as manhãs dos dias úteis.
